Nano Dimension：3D打印不是印制電路板的未來？

2022年5月，seekingalpha分析了3D打印電路板廠商N(yùn)ano Dimension的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)測(cè)了發(fā)展趨勢(shì)。分析表明，Nano Dimension是全球領(lǐng)先的3D電路打印制造商；PCB市場(chǎng)目前由亞洲制造商（特別是中國(guó)）主導(dǎo)，其生產(chǎn)成本比 Nano Dimension 的成本更具競(jìng)爭(zhēng)力；在 Nano Dimension 不降低機(jī)器價(jià)格之前，它的增長(zhǎng)空間很小。Nano DimensionNano Dimension（納斯達(dá)克股票代碼：NNDM）是電子增材制造（AME）的領(lǐng)導(dǎo)者。

AME 使用增材制造（也稱為 3D 打?。┘夹g(shù)來創(chuàng)建功能性電子電路。AME 解決了許多傳統(tǒng)印刷電路板 (PCB) 制造挑戰(zhàn)。當(dāng)打印電子結(jié)構(gòu)時(shí)，Nano Dimension的DragonFly系列打印機(jī)就能實(shí)現(xiàn)完全增材制造。此種制造技術(shù)允許很大的自由度，對(duì)導(dǎo)電跡線在印刷結(jié)構(gòu)電介質(zhì)內(nèi)的分布沒有任何的限制。傳統(tǒng)PCB制造要求設(shè)計(jì)人員使用正交互連結(jié)構(gòu)，這極大地限制了設(shè)計(jì)師的創(chuàng)造力。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)那么為什么一家公司會(huì)選擇生產(chǎn)3D打印電路板而不是從傳統(tǒng)印刷電路呢？Nano Dimension的優(yōu)勢(shì)在哪里呢？PCB 市場(chǎng)現(xiàn)在價(jià)值約650億美元，主要公司位于東南亞，如Unimicron Technology (3037. TW)和Zhen Ding Technology Holding Limited (4958. TW)。與此同時(shí)，美國(guó)擁有大約5%的市場(chǎng)份額?！鱌CB的市場(chǎng)份額分布上圖中的這些公司能夠保證低生產(chǎn)成本能夠滿足大規(guī)模家電需要，主要用于家庭、電視、電話、汽車等，但應(yīng)用于高精度的領(lǐng)域時(shí)，傳統(tǒng)PCB無法滿足精度和性能的要求。Nano Dimension是唯一一家打印可以從1層到2層、3層、5層、20層、甚至是50層電路板的公司。此外，Nano Dimension的一維打印精度為3微米，其他二維打印精度為20到40、50微米。

Nano Dimension目前在售兩款機(jī)器：DragonFly 和 Fabrica 2.0●DragonFly是電子電路3D打印的制造平臺(tái)?？梢源蛴煞N材料，一種基于聚合物，一種基于銀。DragonFly售價(jià)450K 美元，不需要無塵室，任何人都能購(gòu)買和使用?！鱀ragonFly●Fabrica 2.0是一款工業(yè)微型3D打印機(jī)。Fabrica 2.0將半導(dǎo)體光刻技術(shù)和先進(jìn)的光學(xué)技術(shù)與 3D 打印相結(jié)合。該機(jī)器用于醫(yī)療器械、微光學(xué)、半導(dǎo)體、微電子和生命科學(xué)。Fabrica 2.0 售價(jià) 35 萬美元。第 2 代和第 3 代版本預(yù)計(jì)

在 2022-2024 年發(fā)布。△Fabrica 2.0這些機(jī)器的成本競(jìng)爭(zhēng)力低于傳統(tǒng) PCB 制造商，購(gòu)買者可以控制整個(gè)電路板的制作過程。此外，Nano Dimension可以通過銷售墨水獲得一部分收入。不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)在分析 Nano Dimension時(shí)，談?wù)撜麄€(gè)增材制造市場(chǎng)可能會(huì)讓人感到困惑，因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品是高度專業(yè)化的。然而，2017年整個(gè)3D打印電子市場(chǎng)價(jià)值 1.5億美元，分析師預(yù)計(jì)到2025年將增長(zhǎng)到25 億美元，同比增長(zhǎng)42%，令人難以置信。正如 NNDM自己報(bào)告的那樣，其機(jī)器的主要購(gòu)買者是研究機(jī)構(gòu)和在國(guó)防領(lǐng)域的公司，例如洛克希德馬丁 ( LMT ) 或谷歌 ( GOOG ) 等科技公司，出于安全和安保原因，它們更愿意自己生產(chǎn)特定的保密性部件。因此，NNDM的市場(chǎng)不是很大，而且高度分散，因?yàn)椴少?gòu)公司的需求非常不同。結(jié)論Nano Dimension致力于增材制造設(shè)計(jì)電路板，盡管規(guī)模不大，但在質(zhì)量和精度方面是一流的。然而，與傳統(tǒng)PCB制造商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，其競(jìng)爭(zhēng)力較小主要有兩個(gè)原因：Nano Dimension 機(jī)器的成本，當(dāng)今世界上只有少數(shù)公司能夠負(fù)擔(dān)得起；以及對(duì)電路板的巨大需求，只有傳統(tǒng)廠商可以滿足。

可以預(yù)測(cè)Nano Dimension在未來幾年的發(fā)展仍主要集中在大型科技公司和國(guó)防公司之間的業(yè)務(wù)。對(duì)于這些公司來說，Nano Dimension可以高價(jià)出售機(jī)器，并保持50%至60%的毛利潤(rùn)。經(jīng)過財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，該公司有足夠的現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。此外，深度學(xué)習(xí)軟件公司DeepCube和墨水系統(tǒng)組件開發(fā)商和供應(yīng)商Global inkjet system也表現(xiàn)出通過并購(gòu)擴(kuò)張的傾向，再加上巨額現(xiàn)金，可能會(huì)給該行業(yè)帶來整合，并為 NNDM 帶來光明的未來。無論如何，風(fēng)險(xiǎn)還是存在的：在2021年，NNDM在運(yùn)營(yíng)中燒掉了超過4000萬美元的現(xiàn)金。如果公司的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用仍然持續(xù)增長(zhǎng)，那么NNDM的情況就不會(huì)太樂觀。